在傳統(tǒng)的工藝中，沙發(fā)、座椅和背墊一直都是使用棉絮、泡沫乳膠以及鋼制彈簧等材料制造。隨著化工聚氨酯產業(yè)的不斷發(fā)展，因為其價廉、質輕、性能好，可以與泡沫乳膠相媲美，軟質聚氨酯泡沫塑料迅速打開了市場，被眾多家具工廠所認可。
2017年軟體家具用軟泡聚醚預計增速放緩
目前，我國家具行業(yè)大部分企業(yè)已經實現自動化或半自動化制造，生產工藝水平不斷提高，并且出現了一些全球第一梯隊的家具企業(yè)和家具配套產業(yè)。
2012年至2016年，我國家具制造業(yè)直營業(yè)務收入復合增長率約為12.0%，家具制造業(yè)主營業(yè)務收入繼續(xù)保持高速增長。2012年至2016年，我國家具制造業(yè)利潤總額年復合增長率約為11.7%。
圖一：2016年軟泡行業(yè)下游消耗情況分布 單位:百分比
而對于聚氨酯軟泡的消耗，軟體家具行業(yè)占了最大的比例，軟泡的消耗中大約43%源自于軟體家具行業(yè)。因此軟體家具行業(yè)的發(fā)展無疑對于聚氨酯軟泡行業(yè)的發(fā)展起到了至關重要。
整體來看，下游軟體家具行業(yè)在2017年的銷售額增長情況仍然保持良好，床墊行業(yè)銷售額增長情況大約為15%，而沙發(fā)行業(yè)的行業(yè)整體銷售額增長率大約為5%左右，增長速度有所放緩。
床墊和沙發(fā)在軟體家具占了很高的比例，床墊和沙發(fā)行業(yè)的良好發(fā)展無疑對軟體家具的發(fā)展起到拉動作用。據率捷咨詢調研了解，由于原材料價格的上漲，不少海綿工廠以及家具生產企業(yè)都上調了產品價格，因此雖然軟體家具行業(yè)整體的銷售額保持穩(wěn)步增長，但是事實上，軟體家具行業(yè)的產量增長幅度較低。率捷咨詢向行業(yè)企業(yè)了解到，預計2017年，軟體家具行業(yè)的整體產量增長預計在1-3%的水平。
因此，率捷咨詢預估，軟體家具行業(yè)2017年對軟泡聚醚的消耗大約為88-92萬噸左右。
圖二：2015-2017E軟體家具對軟泡的消耗情況 單位:萬噸
床墊行業(yè)2017年的銷售額增長保持15%
據統(tǒng)計，2016年我國床墊消費約541億元(81.8億美元)，過去5年符合增速13%，已超過美國成為全球最大的床墊消費市場。
目前我國床墊企業(yè)有上千家左右，其中年產能力在20萬張以上的專業(yè)制造商大約在20家左右。但是大部分床墊企業(yè)仍是中小企業(yè)，專業(yè)程度層次不齊。隨著具名生活水平的提高，人們對于睡眠環(huán)境以及床墊質量的要求越來越高，我國床墊行業(yè)市場規(guī)模仍有望保持穩(wěn)健增長。
圖三：2015-2017年中國床墊行業(yè)市場規(guī)模統(tǒng)計 單位：億元，%
沙發(fā)行業(yè)2017年增速放緩
目前我國沙發(fā)制造企業(yè)同樣以中小規(guī)模廠商為主，產業(yè)集中度比較低，但是近來沙發(fā)制造行業(yè)都開始增強產品設計和研發(fā)能力，加強品牌建設力度，增加產業(yè)鏈中的競爭力，增加自己的優(yōu)勢。
數據顯示，2011年至2015年我國沙發(fā)生產商的銷售額按約6.1%的增速保持增長，至2015年的銷售額人民幣1,507億元。隨著我國城市化進程不斷推進，城鎮(zhèn)居民住房需求持續(xù)增加，預計2017年中國軟體沙發(fā)銷售額將達到1.65千億元。
圖四：2015-2017年中國軟體沙發(fā)銷售額走勢 單位：千億
TDI價格反彈仍將推高軟體家具行業(yè)成本
國慶節(jié)之前TDI市場一片跌勢，而在國慶之后的第一個星期，TDI價格出現逆轉，源自貨源緊張。
供應方面滄州大化10月12日進入檢修期，檢修時間大約為1個月，同時滄州大化調整一口價，從37,000元/噸上調至40,000元/噸，但是科思創(chuàng)依然維持37,000元/噸的報價，TDI工廠方面出現了分歧，因此市場方面反應不一。同時韓國韓華也在10月份進入檢修期，韓華的TDI產能為15萬噸。
據率捷咨詢向下游泡棉企業(yè)了解所得，泡棉企業(yè)普遍反應由于TDI價格高企，生產成本大幅上升，業(yè)內普遍存在抵觸情緒。因此，目前下游泡棉企業(yè)基本都按照剛需進行采購，不愿過多的采購原材料，受此影響，作為TDI的關聯產品的軟泡聚醚，同樣受到影響，采購需求增速出現下滑。
但是11月依然是下游需求的旺季，受到圣誕節(jié)以及新年因素的影響，下游訂單情況尚可。我們預計，目前TDI價格從高點回落，但是由于供應緊縮和訂單良好的作用，未來TDI的價格雖然會有所回調，但是沒有深跌的風險。
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