2019年已進(jìn)入第4季度，對(duì)于TPU來(lái)說(shuō)2019年有太多可以總結(jié)的地方，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，中美貿(mào)易摩擦的宏觀大背景下，與聚氨酯其他產(chǎn)品比較起來(lái)TPU表現(xiàn)已經(jīng)足夠優(yōu)秀，但還是不得不面對(duì)需求增速下滑的局面。
TPU應(yīng)用領(lǐng)域眾多，但據(jù)率捷咨詢的統(tǒng)計(jì)，無(wú)論是鞋大底、鞋中底、氣墊、鞋飾、防水透濕薄膜、熱熔膠膜，超過(guò)50%的消耗應(yīng)用在了運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)，因此運(yùn)動(dòng)鞋服的表現(xiàn)對(duì)TPU景氣度舉足輕重。因此，作為TPU最大的消耗領(lǐng)域，先從這一領(lǐng)域入手盤點(diǎn)TPU的表現(xiàn)情況及未來(lái)趨勢(shì)。
財(cái)報(bào)入手，品鑒宏觀
窺斑見豹，從典型運(yùn)動(dòng)品牌經(jīng)營(yíng)情況可較為客觀反映2019年運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。截止到10月，國(guó)內(nèi)外運(yùn)動(dòng)品牌都已發(fā)布2019年上半年的各自的經(jīng)營(yíng)情況。
據(jù)耐克2019財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，耐克大中華區(qū)2019財(cái)年?duì)I收達(dá)62.08億美元，在匯率不變的基礎(chǔ)上，同比增長(zhǎng)24%(二季度增長(zhǎng)26%，三季度增長(zhǎng)24%);
阿迪達(dá)斯2019年第二季度財(cái)報(bào)顯示，公司銷售額同比增長(zhǎng)了4%，達(dá)到55.1億歐元(約61.53億美元);凈利潤(rùn)為5.31億歐元(約5.94億美元)，比去年同期增長(zhǎng)34%。其中，大中華區(qū)剔除匯率因素，收入增長(zhǎng)14%。
對(duì)于國(guó)內(nèi)品牌，安踏2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，安踏集團(tuán)營(yíng)收突破148億元，同比增長(zhǎng)40.3%;
李寧2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)收入62.55億元，同比增長(zhǎng)32.72%;
特步2019年中期財(cái)報(bào)顯示，上半年收入至33.57億元，同比增長(zhǎng)23%;
361度2019年中期財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約人民幣32.37億元，同比增長(zhǎng)7.3%;
貴人鳥2019年中期財(cái)報(bào)顯示， 貴人鳥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 8.1億元，比上年同期減少 47.27%;
探路者2019年上半年度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.91億元，較去年同期減少21.16%;(注：耐克與其他公司財(cái)年計(jì)算與發(fā)布時(shí)間不同)
可以看出，國(guó)內(nèi)外運(yùn)動(dòng)品牌喜憂參半，在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景籠罩下，
2019年消費(fèi)市場(chǎng)顯得異常低迷，終端品牌的訂單情況都受到不同程度的影響，但單說(shuō)運(yùn)動(dòng)品牌整體即使在貿(mào)易戰(zhàn)背景下還是可圈可點(diǎn)的。
根據(jù)Euromonitor大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)總額約為401億美元，同比增長(zhǎng)19.5%，預(yù)期這一市場(chǎng)在未來(lái)五年仍將保持
9%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。運(yùn)動(dòng)鞋服占我國(guó)整體鞋服市場(chǎng)總量的10.6%，對(duì)比2014年的水平為7.6%，表明體育運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品在我國(guó)的滲透率正在逐步提升。當(dāng)前中國(guó)的運(yùn)動(dòng)鞋服規(guī)模占全球總量的12%，是世界第二大市場(chǎng)
宏觀大勢(shì)下，TPU表現(xiàn)如何?
那么對(duì)于TPU來(lái)說(shuō)，在此大形勢(shì)下，鞋材領(lǐng)域，TPU
30%以上消耗于下游的鞋大底、鞋中底、氣墊、鞋飾等鞋應(yīng)用領(lǐng)域，且主要是運(yùn)動(dòng)鞋領(lǐng)域，目前運(yùn)動(dòng)鞋是鞋分支中表現(xiàn)最優(yōu)的單品，2014-2018年平均復(fù)合增速為12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整體鞋服市場(chǎng)5%左右的水平。
考慮到運(yùn)動(dòng)鞋中應(yīng)用的材料眾多，TPU在其中只占3%左右，綜合運(yùn)動(dòng)鞋整體增速及材料替代。預(yù)計(jì)2019年：
鞋大底主要應(yīng)用于足球鞋，預(yù)計(jì)增速2-3%，鞋中底主要應(yīng)用于慢跑鞋、運(yùn)動(dòng)休閑鞋，增速10-15%，氣墊主要應(yīng)用于籃球鞋、休閑鞋領(lǐng)域，增速5-10%，鞋飾增速5-10%，考慮到近兩年中美貿(mào)易戰(zhàn)因素，消耗增速放緩，預(yù)計(jì)在鞋材行業(yè)TPU消耗增速5%左右;
薄膜領(lǐng)域：TPU薄膜65%以上主要應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)戶外鞋服領(lǐng)域，因此同樣能維持運(yùn)動(dòng)鞋服需求帶動(dòng)下的高增長(zhǎng)，雖并非所有運(yùn)動(dòng)鞋服都使用TPU薄膜，但TPU在這一領(lǐng)域中的滲透率在不斷增長(zhǎng)，尤其是中透膜在戶外鞋服中的使用，考慮中美貿(mào)易戰(zhàn)，增速在10-12%左右
未來(lái)5年會(huì)怎樣?
雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙仍未終止，但運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的景氣度并不會(huì)是曇花一現(xiàn)。(1)政策先行。2019年《健康中國(guó)行動(dòng)(2019-2030年)》等相關(guān)文件出臺(tái)，鼓勵(lì)每周進(jìn)行
3 次以上、每次30分鐘以上中等強(qiáng)度運(yùn)動(dòng)。這是繼《全民健身計(jì)劃 2016-2020》、《關(guān)于以
2022年北京冬奧會(huì)為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)的意見》等文件后又一關(guān)于健康運(yùn)動(dòng)的政策意見。
(2)與世界其他國(guó)家相比，我國(guó)人均服裝消費(fèi)支出仍有較大提升空間，隨著我國(guó)城市化不斷深化發(fā)展，人均可支配收入不斷提升，預(yù)計(jì)人均服裝消費(fèi)支出也將逐步提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年英國(guó)人均鞋服消費(fèi)支出達(dá)到
1,500 美元，美國(guó)達(dá)到 1,300 美元，而中國(guó)僅 300 美元，這也是未來(lái)鞋服行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?
(3)伴隨著消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)理念的日趨成熟，消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服的需求更加專業(yè)化和細(xì)分化。原先一雙運(yùn)動(dòng)鞋和一套運(yùn)動(dòng)服就覆蓋所有類型的運(yùn)動(dòng)，現(xiàn)在對(duì)于不同的運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景和類型將配備不同的裝備。如跑步、瑜伽、足球、籃球、冰雪等運(yùn)動(dòng)將配備不同的專業(yè)裝備和鞋服。
(4)運(yùn)動(dòng)鞋服材料高科技化，吸粉力量大。在鞋服各個(gè)子領(lǐng)域中，運(yùn)動(dòng)鞋服科技含量更高，對(duì)研發(fā)要求高，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)成本的占比較高。運(yùn)動(dòng)鞋服公司及產(chǎn)業(yè)鏈材料公司不斷通過(guò)不斷投入研發(fā)，增加受眾群體。
因此再怎么看，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)都不像就此有凋零的跡象。所以，業(yè)內(nèi)應(yīng)對(duì)未來(lái)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)充滿信心和期待。
