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今年下半年以來塑料市場(chǎng)總體表現(xiàn)弱勢(shì)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求不振、油價(jià)弱勢(shì)等因素的影響，產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格均大幅低于往年水平。
在日前由期貨日?qǐng)?bào)主辦、大商所支持的塑料投資機(jī)會(huì)研討會(huì)上，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，明年塑料市場(chǎng)仍將是比較艱難的一年，但價(jià)格下跌空間有限，機(jī)會(huì)猶在。
“如果宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，國(guó)際油價(jià)保持低位，新增產(chǎn)能基本按計(jì)劃得以釋放，明年塑料市場(chǎng)總體仍將承壓?！敝惺やN售華東分公司陸根弟認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大問題之一就是產(chǎn)能過剩，這個(gè)問題在短期內(nèi)無法徹底解決且存在惡化的趨勢(shì)，因此，不僅是塑料市場(chǎng)，整個(gè)商品市場(chǎng)恐都將繼續(xù)承壓。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在全球塑料產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能全部如期釋放的前提下，2016年國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)的供應(yīng)將增長(zhǎng)6%—7%.這個(gè)數(shù)據(jù)與2010—2015年平均增長(zhǎng)率相比略大，在基數(shù)不斷增大的背景下，從絕對(duì)值來看更是偏大的。同時(shí)，據(jù)了解，2015年是機(jī)器設(shè)備的檢修“大年”，估算產(chǎn)量因此減少達(dá)150萬噸。但市場(chǎng)預(yù)計(jì)2016年的檢修力度將大幅下降，帶來的產(chǎn)量增加或在90萬噸左右，供應(yīng)增幅將再增加2個(gè)百分點(diǎn)。
“雖然數(shù)據(jù)不太理想，但不代表明年毫無機(jī)會(huì)?！标懜鼙硎?，目前塑料價(jià)格處于2009年以來的最低水平，低價(jià)使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下降，加之今年市場(chǎng)去庫(kù)存壓力已基本釋放，減少了后市因繼續(xù)去庫(kù)存而殺跌的可能，這些都為后續(xù)推升市場(chǎng)留出了機(jī)會(huì)。
需求方面，塑料價(jià)格與再生料價(jià)差的不斷收窄有利于其對(duì)再生料的替代，這會(huì)促進(jìn)消費(fèi)需求的增加。同時(shí)，今年市場(chǎng)還出現(xiàn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，一次性塑料制品的消費(fèi)快速增長(zhǎng)，但這部分增長(zhǎng)卻不在傳統(tǒng)分析塑料需求的觀念里，所以塑料需求的實(shí)際增長(zhǎng)應(yīng)該比預(yù)期要好。
海蓉投資總經(jīng)理徐智龍從金融衍生品的角度，通過對(duì)格局轉(zhuǎn)換下的資產(chǎn)配置的思考，給出了自己對(duì)未來市場(chǎng)操作的建議?！肮┬鑿奈雌胶?，價(jià)格的變化從來都是方向與結(jié)構(gòu)在交替運(yùn)行?！毙熘驱埍硎?，這其實(shí)就是方向和結(jié)構(gòu)之間的輪回，它在每一個(gè)階段的下跌都表明市場(chǎng)出現(xiàn)了某些問題，而每一次的反彈也表明這些問題得到了解決或改善。
“這些問題可能是產(chǎn)能、開工、回料、進(jìn)口或工藝成本?！毙熘驱堈f道，以塑料市場(chǎng)為例，前期的產(chǎn)能過剩帶來了一波跌勢(shì)。隨著新料代替回料，這個(gè)問題得到部分解決，價(jià)格出現(xiàn)了小幅的反彈。但隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張，新料供給超過新料替代一級(jí)回料的量，市場(chǎng)重回跌勢(shì)，這也是目前塑料市場(chǎng)持續(xù)低迷的原因所在。
針對(duì)這樣的市場(chǎng)行情，徐智龍也給出了自己的操作建議。首先，可以根據(jù)產(chǎn)能的變化，做多去產(chǎn)能的品種，做空加產(chǎn)能的品種。其次，當(dāng)前，諸如永新股份、金發(fā)科技等產(chǎn)品價(jià)格下跌慢于原料價(jià)格，盈利能力會(huì)得到改善;此外，在股票和商品同時(shí)爆跌以后，產(chǎn)品價(jià)格的反彈又會(huì)快于原料價(jià)格，所以進(jìn)行下游公司股票和商品原料的對(duì)沖將會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的策略。最后，目前塑料市場(chǎng)已經(jīng)處于第二個(gè)下跌浪的末端，雖會(huì)繼續(xù)下跌，但反彈隨時(shí)可能到來，所以在期貨市場(chǎng)買近賣遠(yuǎn)也將是很好的選擇。
