本周原油價(jià)格大幅反彈,多數(shù)化工品價(jià)格隨之景氣上漲。韓國(guó)終止對(duì)華鈦白粉反傾銷調(diào)查;我國(guó)大型氯化鈦白粉技術(shù)獲突破。投資策略上,建議逢低布局供求格局良好、受益漲價(jià)預(yù)期的粘膠短纖、鈦白粉等行業(yè),以及行業(yè)變革帶來(lái)的機(jī)會(huì),推薦油氣改革、化工新材料,關(guān)注農(nóng)資板塊。
板塊行情表現(xiàn):本周石油化工板塊、基礎(chǔ)化工板塊分別上漲2.68%、3.47%,滬深300指數(shù)上漲2.83%,石化板塊走勢(shì)弱于大盤(pán)、化工板塊強(qiáng)于大盤(pán)。石油化工領(lǐng)漲個(gè)股包括龍宇燃油、美都能源、百利科技等,領(lǐng)跌個(gè)股包括岳陽(yáng)興長(zhǎng)、泰和新材、桐昆股份等;基礎(chǔ)化工領(lǐng)漲個(gè)股包括達(dá)威股份、紅星發(fā)展、科恒股份等,領(lǐng)跌個(gè)股包括山西三維、雅本化學(xué)、安利股份等。
驅(qū)動(dòng)及催化因素:本周石化板塊上漲的原因有股權(quán)收購(gòu)給公司帶來(lái)利好、公司簽署重要合同、國(guó)企員工持股政策利好等;導(dǎo)致下跌的原因主要是估值回歸;本周化工板塊上漲的核心原因有新股發(fā)行、鋰電池概念走強(qiáng)、中報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期、借殼預(yù)期;導(dǎo)致下跌的核心原因有估值回歸、中報(bào)業(yè)績(jī)下降、終止重組等。
行業(yè)要聞及簡(jiǎn)評(píng):韓國(guó)終止對(duì)華鈦白粉反傾銷調(diào)查。中國(guó)鈦白粉在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升,出口量不斷增加。利好佰利聯(lián)、中核鈦白、安納達(dá)等。我國(guó)大型氯化鈦白粉技術(shù)獲突破,對(duì)國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、技術(shù)和產(chǎn)品的升級(jí)換代、節(jié)能環(huán)保等都具有重大意義。
產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)分析:由于俄羅斯及OPEC部分成員國(guó)對(duì)穩(wěn)定油市的積極表態(tài),國(guó)際油價(jià)大幅上漲;場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)緊張,BDO市場(chǎng)窄幅上調(diào),利好山西三維;國(guó)內(nèi)多數(shù)工廠均有停車檢修,TDI價(jià)格上行,利好ST滄大;G20峰會(huì)臨近環(huán)保力度加強(qiáng),部分工廠相繼限產(chǎn)或停售,聚合MDI價(jià)格上漲,利好萬(wàn)華化學(xué)。
投資觀點(diǎn):精選周期,緊盯成長(zhǎng),關(guān)注主題催化。
石油化工:“十三五”伊始,我國(guó)石化行業(yè)進(jìn)入改革轉(zhuǎn)型的深水區(qū),“供給側(cè)改革+油氣體制改革”的新進(jìn)展將在近期持續(xù)給行業(yè)帶來(lái)催化,建議關(guān)注大慶華科等;市場(chǎng)基本面供應(yīng)過(guò)剩的格局短時(shí)間無(wú)法明顯改善,油氣價(jià)格將較長(zhǎng)時(shí)間處于筑底期,煉化產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大,石化公司盈利大增,建議關(guān)注華錦股份;目前油價(jià)處于低位,如果后續(xù)反彈,建議關(guān)注價(jià)格彈性標(biāo)的,如恒逸石化、榮盛石化、ST橡塑等。
基礎(chǔ)化工:精配周期,關(guān)注成長(zhǎng)。旺季逐步到來(lái),“金九銀十”化工品需求將會(huì)增加,價(jià)格上漲,關(guān)注補(bǔ)庫(kù)存機(jī)會(huì),G20會(huì)議召開(kāi)會(huì)加劇部分行業(yè)供給緊張局面,如粘膠短纖、鈦白粉、染料等,標(biāo)的有三友化工、佰利聯(lián)、閏土股份等;關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、ST滄大等。此外,新成長(zhǎng)(轉(zhuǎn)型升級(jí)和新材料)符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì),前景良好,戰(zhàn)略性配置。重點(diǎn)看好:(1)電子化學(xué)品:進(jìn)口替代空間大,龍頭成長(zhǎng)機(jī)遇佳;新型顯示帶來(lái)新增需求。推薦關(guān)注康得新、鼎龍股份、萬(wàn)潤(rùn)股份、飛凱材料、強(qiáng)力新材。(2)鋰電池材料:電動(dòng)汽車增長(zhǎng)良好,材料需求大增,看好滄州明珠等。(3)其他新材料:持續(xù)替代外資品,成長(zhǎng)快速,推薦關(guān)注海利得、回天新材、國(guó)瓷材料。(4)農(nóng)資板塊,參與反彈:農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,復(fù)合肥和優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥發(fā)展更佳,基本面良好;創(chuàng)新服務(wù)模式,開(kāi)啟轉(zhuǎn)型;2季度經(jīng)營(yíng)良好。標(biāo)的為新洋豐、金正大、史丹利、司爾特,2016年動(dòng)態(tài)市盈率不到20倍。
