飄紅的K線圖令人心花怒放，但一路走高的原料價格卻讓純MDI下游制品商憂心忡忡，“場內(nèi)貨源緊張”、“價格不斷上行”、“貿(mào)易商持貨惜售”、“供需矛盾”這四組詞就足以描述7月下旬開始一路飆升的純MDI市場價格。
圖表 1：2017年6-9月華東地區(qū)純MDI周均價走勢圖(單位：元/噸)
注：數(shù)據(jù)來自率捷咨詢統(tǒng)計
目前，科思創(chuàng)純MDI廠商指導(dǎo)價格30,000元/噸，貨源限量供應(yīng)，而科思創(chuàng)的桶裝貨源在31,000-32,000元/噸附近，場內(nèi)貨源較少，拿貨不易;巴斯夫、亨斯邁市場桶裝散貨聽聞較少;萬華9月純MDI掛牌價27,500元/噸，長約客戶拿貨價與掛牌價格基本一直，而市場貿(mào)易商貨源在29,500-31,000元/噸，貿(mào)易商現(xiàn)貨偏緊，炒市惜售心態(tài)明顯。
什么使得純MDI價格不斷上漲，是不斷增大的下游需求?是變相控貨的生產(chǎn)商?還是所謂的“不可抗力”?
從純MDI的下游看，小編與行業(yè)內(nèi)的專家做了多方面的了解，漿料和鞋底原液行業(yè)今年總體呈現(xiàn)下滑趨勢，場內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)總體開工負(fù)荷不足5成，相較于去年同期對原料純MDI的消耗有部分減少;而在氨綸和TPU行業(yè)，總體行業(yè)僅有5%和3%左右的銷量增幅，不足以導(dǎo)致市場貨源偏緊而大力支撐純MDI價格不斷上漲。
在下游需求端相對穩(wěn)定的情況下，那供應(yīng)端到底發(fā)生了什么，讓市場的純MDI價格有了大幅的躍進(jìn)呢?
我們把時間推回6月中旬，來看看至今3個月內(nèi)供應(yīng)端到底發(fā)生了些什么。6月中下旬上海聯(lián)恒裝置檢修完成，但提負(fù)較慢維持低負(fù)荷運(yùn)行，歷時2周負(fù)荷拉回7成左右;7月初科思創(chuàng)裝置，東曹瑞安NPU裝置因裝置問題，減負(fù)運(yùn)行一周左右，8月第二周，萬華煙臺裝置常規(guī)停車檢修，歷時13天。重慶巴斯夫裝置由于氯堿供應(yīng)問題，今年長期處于4-5成負(fù)荷開工。
但如果僅僅說是因?yàn)檠b置的多舛命運(yùn)，導(dǎo)致供應(yīng)端的貨源短缺，或許也不盡然如此，我們可以在看看下面這組有趣的數(shù)據(jù)。
圖表 2：2016年和2017年(1-7月)純MDI出口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來自率捷咨詢統(tǒng)計
圖表 3：2016年和2017年(1-7月)純MDI進(jìn)口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來自率捷咨詢統(tǒng)計
通過進(jìn)出口數(shù)據(jù)我們可以看到，2016年(1-7月)進(jìn)口量為51,814噸，出口量為44,654噸;2017年(1-7月)進(jìn)口量為43,434噸，出口量為57,275噸。比較2年的數(shù)據(jù)，今年的進(jìn)口量相較于去年減少了8,379噸，而出口量卻增加了12,621噸。簡而言之，今年1-7月國內(nèi)純MDI市場貨源相較于去年減少了21,001噸。
雖然萬華純MDI貨源并沒有向聚合MDI一樣對國內(nèi)四折供應(yīng)，但萬華的純MDI貨源的出口量相較于去年也有大幅增加，相應(yīng)的減少了對國內(nèi)市場的供應(yīng)，加之市場內(nèi)貿(mào)易商隨市炒貨，烘托緊張氣氛，純MDI價格則步步上揚(yáng)。
圖表 4：2016年和2017年(1-7月)萬華純MDI出口量比較(單位：噸)
注：數(shù)據(jù)來自率捷咨詢統(tǒng)計
是裝置“不可抗力”還是廠家控貨，不能憑一家之言而蓋棺定論，但是數(shù)據(jù)不會作假，純MID價格的上行主要原因還是國內(nèi)市場供應(yīng)端供應(yīng)量的減少，而需求端保持著剛性需求，貿(mào)易商炒市抬價也是情理之中，產(chǎn)業(yè)鏈天平的傾斜才導(dǎo)致了價格走高。
就目前形勢看，場內(nèi)純MDI貨源的確有偏緊跡象，但據(jù)TPU及純MDI其他下游行業(yè)市場行情反饋，終端行業(yè)已經(jīng)開始對TPU、氨綸等材料的高位價格有抵觸情緒，對純MDI價格的上漲有部分抵制作用;另一方面，行業(yè)處于傳統(tǒng)旺季期間，在供應(yīng)端不放寬的情況下，讓純MDI價格出現(xiàn)大幅回落幾乎不現(xiàn)實(shí)，故純MDI價格高位震蕩的價格將會持續(xù)一段時間，直至旺季過去價格才可能出現(xiàn)下行趨勢。
