“牛市看供應(yīng)，熊市看需求”。2015年，需求對天然橡膠市場至關(guān)重要。天然橡膠的下游需求主要集中在輪胎上，2015年天然橡膠走勢將與輪胎行業(yè)景氣度密切相關(guān)。輪胎按照用途可以劃分為配套胎和替換胎，其中配套胎與汽車產(chǎn)銷量密切相關(guān)。
2014年1—11月，我國汽車累計銷量2107.8萬輛，去年同期累計銷量為1985.9萬輛，同比增長6.14%。但進入9月以后，我國汽車銷量同比增速一直保持在3%以內(nèi)，一定程度上顯示出我國汽車消費增長乏力。
中信期貨研究報告認為，汽車銷量增速下降與整體經(jīng)濟增長回落有一定關(guān)系。在2015年經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的背景下，汽車消費將難現(xiàn)亮點，低速增長將成為汽車行業(yè)的新常態(tài)。
而從輪胎下游市場來看，近幾年乘用車銷量一直維持正增長，但商用車銷量在去年出現(xiàn)同比下滑的情況，“乘強商弱”現(xiàn)象逐年突顯。乘用車銷量連年增長的主要原因是，在城鎮(zhèn)化進程中，汽車保有量尚有進一步提高空間;商用車與投資密切相關(guān)，一旦投資放緩，商用車銷量增速也會放緩。
具體來看，商用車中的重卡銷量是一個非常重要的輪胎需求指標。進入2015年，重卡消費面臨的一個最大挑戰(zhàn)就是，國四升級后面對的提前透支需求的問題。國四標準升級從2013年便開始在部分城市執(zhí)行，此項政策出臺導(dǎo)致很多用戶提前在2013年和2014年上半年采購。因此，在2013年和2014年上半年，重卡銷量仍然保持較高的增長速度，而2014年的下半年，重卡銷量增速顯著回落。中信期貨報告認為，按照這個趨勢，如果2015年投資方面沒有特別明顯的改善的話，重卡銷量定然難有亮點。
據(jù)統(tǒng)計，2014前10個月，重卡市場累計銷售各類車輛約63萬輛，同比增幅僅約1%，遠低于2013年21%的增速。2014年的重卡銷量負增長似乎已不可避免。
宏源期貨研究報告也認為，重卡與投資相關(guān)性極高，并且呈現(xiàn)一種后發(fā)力、高彈性特征。2015年固定資產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)下臺階，從而拖累相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求。預(yù)計2015年重卡銷量將繼續(xù)下滑。
如果說2015年輪胎消費不旺是國內(nèi)天然橡膠市場的“內(nèi)憂”，那么美國“雙反”調(diào)查可能帶來的輪胎出口問題就堪稱“外患”。
上一輪美國對華輪胎特保案早于2012年9月到期終止，2014年年中美國又發(fā)起一輪對中國輸美輪胎的“雙反”調(diào)查。2014年11月24日，美國商務(wù)部對從中國進口到美國的轎車和輕卡輪胎征收反補貼稅做了初步裁定，對國內(nèi)相關(guān)輪胎企業(yè)征收12.5%—81.29%的關(guān)稅，而最終反補貼稅率的結(jié)果將在2015年4月6日確定。對此，有行業(yè)專家估計， 2015年反傾銷結(jié)果落定后，美國可能對中國出口到美國的乘用車輪胎和輕型卡車輪胎征收60%的關(guān)稅，其時間周期可能要比以往更長。更糟的是，歐盟、日本、印度和澳洲等國家和地區(qū)可能會跟風，形成連鎖反應(yīng)。這將對國內(nèi)輪胎市場造成沖擊。
