公司 2018 年度實(shí)現(xiàn)收入 67.5 億元，同比增長(zhǎng) 4.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 7.0 億元，同比下降 15.0%。
產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn)， PO 銷(xiāo)量小幅下滑。 公司 2018 年銷(xiāo)售 PO(環(huán)氧丙烷)22.3萬(wàn)噸，同比減少 3 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售均價(jià)為 10264.5 元/噸，同比增長(zhǎng) 13.0%; 銷(xiāo)售燒堿(折百)67.4 萬(wàn)噸，與 2017 年基本持平，銷(xiāo)售均價(jià)同比小幅下滑 1.9%。 公司2018 年銷(xiāo)售毛利率為 27.9%，同比小幅下滑 1.4 個(gè)百分點(diǎn)，由于 2018 年主要原材料原鹽及丙烯采購(gòu)單價(jià)分別同比上漲 21.6%和 14.0%，因此 PO 業(yè)務(wù)毛利率下降 1.7 個(gè)百分點(diǎn)，燒堿業(yè)務(wù)毛利率下降 2.8 個(gè)百分點(diǎn)。 此外，公司 2018 年計(jì)提各類(lèi)資產(chǎn)減值共計(jì) 9394.78 萬(wàn)元，減少當(dāng)期合并報(bào)表利潤(rùn)總額 9394.8 萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失 7219.6 萬(wàn)元。
燒堿及環(huán)氧丙烷景氣度將持續(xù)。 隨著新一輪安全及環(huán)保檢查趨嚴(yán)，部分耗氯企業(yè)開(kāi)工將處于低位， 氯堿不平衡將限制燒堿行業(yè)開(kāi)工率，同時(shí)下游粘膠短纖、氧化鋁產(chǎn)能仍然處于擴(kuò)張周期，我們看好燒堿行業(yè)仍然維持景氣周期。 據(jù)公司統(tǒng)計(jì)， 2018 年國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷產(chǎn)能約 337 萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量約 285 萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量約 310 萬(wàn)噸，開(kāi)工率較上年有所提高，同時(shí)年內(nèi)無(wú)新增產(chǎn)能釋放，兩套HPPO 裝置仍然處于長(zhǎng)時(shí)間停車(chē)狀態(tài)。 2019 年下游聚醚多元醇行業(yè)產(chǎn)能仍將保持增長(zhǎng)趨勢(shì)， 下游產(chǎn)品出口好轉(zhuǎn)有望拉動(dòng)環(huán)氧丙烷需求， 而由于氯醇法工藝的限制，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的開(kāi)工率仍然有較大的不確定， 同時(shí)新一輪環(huán)保督查也將對(duì)氯醇法工藝的開(kāi)工率有所影響，我們認(rèn)為 2019 年環(huán)氧丙烷行業(yè)仍將保持較高景氣度。
眾多新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)。2019 年公司的 7.5 萬(wàn)噸環(huán)氧氯丙烷項(xiàng)目、0.6 萬(wàn)噸電子級(jí)氫氟酸和 0.1 萬(wàn)噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目預(yù)計(jì)將陸續(xù)投產(chǎn)， 按照目前產(chǎn)品價(jià)格測(cè)算，全部投產(chǎn)后將增加營(yíng)業(yè)收入 9 億元以上。 同時(shí)公司擬對(duì)前期計(jì)提減值的制冷劑五氟乙烷(R125)裝置進(jìn)行技改轉(zhuǎn)產(chǎn) 1 萬(wàn)噸/年的制冷劑二氟甲烷(R32)，實(shí)現(xiàn)處置資產(chǎn)的進(jìn)一步利用，并提升公司業(yè)績(jī)水平。 未來(lái)， 公司與國(guó)內(nèi)氫燃料電池龍頭企業(yè)億華通合作布局氫能源產(chǎn)業(yè)， 濱化集團(tuán)輕烴、芳烴一體化項(xiàng)目的建設(shè)動(dòng)工，進(jìn)一步打開(kāi)上市公司發(fā)展空間。
