近日，喜臨門家具股份有限公司(以下簡稱喜臨門)發(fā)布了2018年年度報告。根據(jù)報告顯示，喜臨門全年營業(yè)收入超42億，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.38億元，同比下跌254.54%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-4.68億，同比下跌283.16%。
上市以來首度虧損
喜臨門成立于1993年，并于2012年登陸A股，專注于設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以床墊為核心產(chǎn)品的高品質(zhì)軟體家具，是國內(nèi)床墊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。
據(jù)2012年-2018年的財報顯示，喜臨門的營收一直呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，在凈利潤方面，除了2014年出現(xiàn)小幅波動以外，2015年、2016年和2017年間均呈現(xiàn)向上的良好態(tài)勢。但在2018年，凈利潤卻呈現(xiàn)斷崖式下跌，首次出現(xiàn)虧損。
其實，早在今年1月份，喜臨門就發(fā)布了2018年年度業(yè)績預(yù)虧報告，預(yù)告中顯示喜臨門預(yù)計2018年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將出現(xiàn)虧損，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤-39000萬元到-44000萬元。隨著2018年年度報告的正式發(fā)布，從急轉(zhuǎn)直下的凈利潤數(shù)據(jù)來看，喜臨門的虧損已成定局。
影視業(yè)務(wù)成“絆腳石”
從2014年凈利潤小幅下滑后，喜臨門就開始踏入跨界戰(zhàn)局。2015年5月，在影視行業(yè)并購風(fēng)生水起的背景下，喜臨門加碼影視業(yè)務(wù)，宣布以7.2億元現(xiàn)金完成對浙江綠城文化傳媒有限公司100%股權(quán)的收購。在股權(quán)過戶的同時，綠城傳媒進行了更名，現(xiàn)名稱已變更為浙江晟喜華視文化傳媒有限公司。此后，喜臨門主營業(yè)務(wù)就包含了民用家具、酒店家具、影視業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊。
在2015年的半年報中，喜臨門稱公司通過本次收購介入文化產(chǎn)業(yè)，吸納了優(yōu)質(zhì)資源，減小業(yè)務(wù)波動性;另一方面也尋求通過“文化塑品牌”的思路，增強與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，加強公司在“微笑曲線”的品牌端能力建設(shè)，完成從“品質(zhì)領(lǐng)先”向“品牌領(lǐng)先”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全面提升公司競爭力和持續(xù)盈利能力。
從2015年-2017年的財報中可知，喜臨門營業(yè)收入分別為16.9億、22.2億、31.9億，其中影視業(yè)務(wù)營收分別為2.09億、2.83億、3.65億，三年間的毛利率均突破50%，超過了民用家具及酒店家具毛利率的總和，影視業(yè)務(wù)的確為公司帶來了可觀的效益。
但在2018年年度報告中卻顯示：“由于公司影視業(yè)務(wù)深受電視劇市場調(diào)整和政策變化的影響，經(jīng)營業(yè)績未達預(yù)期，需對既有商譽進行計提減值準(zhǔn)備，最終本報告期形成較大虧損?！彪m然影視業(yè)務(wù)在2015年-2017年的三年間為喜臨門帶來了不錯的收益，但跨界及商譽的變化確實也給公司帶來了風(fēng)險，導(dǎo)致2018年的影視業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損的局面。
與顧家家居(49.680, -0.55, -1.09%)的并購爭議
2018年10月14日，顧家家居與喜臨門控股股東紹興華易投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》。據(jù)相關(guān)資料顯示，顧家家居或其指定的控股子公司擬通過支付現(xiàn)金方式以單價不低于每股15.20元，總價不低于13.80億元的價格收購華易投資持有的喜臨門合計不低于23%的股權(quán)。最終交易價格應(yīng)由雙方協(xié)商確定，并符合證券監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定。若簽署并實施完畢，顧家家居將成為公司的第一大股東，從而可能導(dǎo)致公司控股股東及實際控制人的變更。
對于此次并購有多方猜測，有業(yè)內(nèi)人士認為，此次收購將有助于緩解喜臨門現(xiàn)金流緊張問題，發(fā)展優(yōu)勢床墊主業(yè)。其實在2015年收購晟喜華視后，喜臨門的資金流就已經(jīng)捉襟見肘。在2015年半年報發(fā)布后，喜臨門就發(fā)布了以閑置募集資金暫時補充流動資金的公告。而根據(jù)2015年年報顯示，喜臨門的貨幣資金為2.36億，同比減少21.15%。根據(jù)2015年—2018年財報顯示，這四年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別是2.86億、2.79億、2.22億、-1.39億，呈現(xiàn)逐年減少的趨勢。據(jù)喜臨門2019年第一季度報告顯示，喜臨門的凈利潤為0.18億，同比減少63.94%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.73億，現(xiàn)金流問題依然突出。
但2019年4月15日，在雙方《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》即將到期時，顧家家居與喜臨門紛紛發(fā)布《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》到期自動終止的公告。但雙方公告措辭一致，并未解釋因何原因自動終止。
不得不提的是，喜臨門與顧家家居簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》時，每股單價不低于15.20元，而4月26日，喜臨門收盤價顯示為每股11.15元。
不過，在發(fā)布自動終止的公告前，喜臨門就發(fā)布了公司股東參與資管計劃投資華易可交債的公告，顧家家居通過斥資3.1億元認購2號資管計劃的方式，出資11.05億元承接了華易投資發(fā)行的“16華易EB”、“華易02EB”、“華易03EB”、“華易04EB”共4份可交債，而且行動相當(dāng)迅速，耗時僅有一周。
4月14日，喜臨門收到了上海證券交易所上市公司監(jiān)管一部《關(guān)于喜臨門家具股份有限公司股東參與資管計劃投資華易可交債事項的問詢函》，要求說明顧家家居與華易投資終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的主要原因，顧家家居是否擬通過2號資管計劃投資華易可交債謀求喜臨門控制權(quán)等問題。4月20日，喜臨門發(fā)布延期回復(fù)上海證券交易所問詢函的公告，公告顯示，時間延期到4月27日。但在日期截止時，喜臨門并未就此事作出回復(fù)。
從目前的家居市場環(huán)境來看，家居企業(yè)仍然面臨挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)家居賣場銷售也呈現(xiàn)下滑趨勢。顧家家居2019年第一季度報告顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.96億，同比減少0.93%。而此時，喜臨門與顧家家居的后續(xù)如何也未可知。
