【核心觀點】7月份國內(nèi)聚醚市場先揚后抑，整體漲多跌少。供應(yīng)端降量消息頻繁提振，終端采購承壓被迫跟進，不過淡季需求消耗偏冷，出口亦無價格優(yōu)勢下，市場高位無量支撐，月內(nèi)交投大多保持中低位運轉(zhuǎn)。
市場趨勢
上旬建黨100周年余韻持續(xù)，原料環(huán)丙供應(yīng)仍少，終端企業(yè)待跌無望下剛需訂單繼續(xù)補倉，聚醚市場保持穩(wěn)步推進，而中旬因天氣影響，鑫岳、鎮(zhèn)海等環(huán)丙供應(yīng)再次減量，聚醚開工負荷受限降低，市場階段性貨緊價揚，聚醚漲勢驟加速，單日漲幅持續(xù)千元附近后，終端企業(yè)避險減量交投，聚醚及環(huán)丙庫存承壓累積，至下旬跌勢開啟并且迅速擴大，同時獲利盤頻繁低價打擊心態(tài)，個別15500元/噸成交有聽聞，不過臨近月末，上海聚氨酯展會如期展開，環(huán)丙再次釋放減量消息挺市，南北聚醚工廠積極配合收緊低位，供方止跌意愿高度統(tǒng)一，且有下游采購節(jié)點臨近，企業(yè)陸續(xù)入市集中補倉，市場交投小幅放量，聚醚行情止跌小幅反彈。
以山東軟泡市場價格為例，本月市場均價在16491元/噸，同比增長57.99%，環(huán)比增長18.04%。月末山東市場成交價格為16400-16800元/噸，環(huán)比上調(diào)1800-2000元/噸，漲幅13.70%；華東市場為16500-17000元/噸，環(huán)比上調(diào)1700-1900元/噸，漲幅12.00%；華南市場為16200-16800元/噸，環(huán)比上調(diào)1400-1600元/噸，漲幅10.67%。
供應(yīng)方面，聚醚月度產(chǎn)量約在33.5萬噸附近，環(huán)比增長0.4萬噸。月內(nèi)聚醚工廠裝置多無長期檢修，僅中旬受鑫岳及鎮(zhèn)海等多家環(huán)丙供應(yīng)減量影響，北方聚醚開工受限降低，個別企業(yè)一度跨區(qū)域采購高價環(huán)丙，帶動市場漲勢加速，此外萬華化學(xué)因環(huán)丙短缺亦有少量波動。
需求方面，內(nèi)貿(mào)淡季消耗有所減弱，同時臺風(fēng)及洪水等因素影響局部運輸及消化，海綿及跑道等主力企業(yè)交投大多保持剛需，市場中高位區(qū)間內(nèi)多無囤貨操作；外貿(mào)出口保持偏弱運行，聚醚工廠延續(xù)交付前期訂單，月內(nèi)新單跟進偏淡，海外韓國及陶氏等貨源價格優(yōu)勢較強，同時東南亞疫情有所加重，此外海運費用及艙位緊張亦有較多影響，聚醚及下游制品出口難度偏大。
截至7月30日，山東及北方地區(qū)主流軟泡聚醚散水現(xiàn)匯成交價格為16400-16800元/噸，華東市場主流散水送到價格為16500-17000元/噸，華南市場主流散水送到價格為16200-16800元/噸。
后市預(yù)測
目前原料環(huán)丙庫存下降，暫穩(wěn)等反彈，聚醚月底剛需補倉，交投增量支撐，市場階段性呈現(xiàn)止跌反彈行情。不過下游企業(yè)對此中位價格接受程度不高，此輪采購仍以小波段剛需維系，業(yè)者多無囤貨意向，若下周初市場無訂單持續(xù)跟進，聚醚市場或在當(dāng)前價位震蕩波動消化運行，若有持續(xù)訂單補充，反彈空間或可相應(yīng)增強。而中旬前后聚醚庫存及出貨壓力增長，行情預(yù)期仍存下探趨勢，之后底部交投跟進增量，業(yè)者普遍對三季度旺季需求預(yù)期樂觀，底部價位不乏囤貨操作，不過實際成交量仍需關(guān)注價格指引。
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